Mieszkaniowy zastój odbija się na giełdzie

W ubiegłym tygodniu wartość trzech potentatów specjalizujących się w budowaniu mieszkań na sprzedaż - J.W. Construction Holding, Domu Development i Polnordu - stopniała od 4 do 8 proc. Mimo że wszystkie chwaliły się dobrymi wynikami finansowymi po pierwszym kwartale. Np. przychody J.W. Construction były o blisko 12 proc. lepsze niż przed rokiem, zaś zysk netto - aż o ponad 70 proc. Z kolei Dom Development poinformował o 9-proc. wzroście przychodów oraz 21-proc. - zysku netto.

Dlaczego nie znalazło to odzwierciedlenia w kursie akcji? - Bo dobre wyniki są efektem hossy na rynku mieszkaniowym sprzed kilkunastu miesięcy. Dla inwestorów giełdowych liczy się zaś to, że dziś sprzedaż mieszkań jest gorsza - wyjaśnia analityk z IDM SA Maciej Wewiórski. I przypomina, że pod koniec ubiegłego roku Dom Development oceniał, że w tym sprzeda 3,5 tys. mieszkań. Prognoza z początku pierwszego kwartału mówiła o 2,5 tys., a teraz spółka ta podaje, że sprzeda ponad 2 tys. mieszkań. Tymczasem w pierwszym kwartale sprzedała 328 mieszkań, czyli o 150 mniej niż przed rokiem. Jeszcze większy spadek odnotowała J.W. Construction - tylko 200 mieszkań, a przed rokiem 600. Tegoroczny plan tej spółki zakłada sprzedaż ok. 2,5 tys. mieszkań. Jej szefowie zapewniają jednak, że zrealizują plan finansowy, sprzedając połowę.

Z kolei Polnord poinformował o sprzedaży 717 mieszkań. W tym jest jednak projekt w Gdańsku (działka z pozwoleniem na budowę przeszło 630 mieszkań) sprzedany z zyskiem innej firmie.

Według Wewiórskiego w tym roku spółki deweloperskie pokażą najpewniej dobre wyniki. A co potem? - Z każdym dniem spada mój optymizm, że sprzedaż mieszkań wyraźnie się poprawi. Ludzie boją się zaciągać kredytów mieszkaniowych, bo te są coraz droższe - mówi analityk. Równocześnie przyznaje, że w dłuższej perspektywie branża ma przed sobą dobre perspektywy. Podkreślają to także sami deweloperzy. Np. J.W. Construction mówi o "niezaspokojonych potrzebach mieszkaniowych aktywnej grupy klientów wywodzącej się z wyżu demograficznego lat 80." oraz "rosnącym stopniu urbanizacji dużych miast".

Takimi argumentami trudno jest jednak przekonać potencjalnych klientów, którzy wstrzymują się z decyzją o zakupie, licząc na spadek cen. Katarzyna Kuniewicz z firmy doradczej Reas przyznaje, że choć najgorsze deweloperzy mają już za sobą, to wciąż nie widać tłumów klientów w ich biurach sprzedaży. Czy w tej sytuacji deweloperzy obniżą ceny? Zdaniem szefa Reasa Kazimierza Kirejczyka banki musiałyby przykręcić kurek z kredytami. Wicedyrektor innej firmy redNet Consulting Marcin Gołębiowski zwraca uwagę, że ceny już spadają. Obniżają je jednak tylko ci deweloperzy, którzy mają problemy ze sprzedażą drogich mieszkań o niskiej jakości z tzw. segmentu średniego, niesłusznie zwanych apartamentami.

Z najnowszych danych Reasa wynika, że nie spadają za to ceny mieszkań dopiero wprowadzanych na rynek pierwotny. Np. w Warszawie i Trójmieście wzrosły w pierwszym kwartale średnio o blisko 3 proc. i wynosiły odpowiednio: 9250 i 7750 zł za m kw. Katarzyna Kuniewicz z Reasa przypomina jednak, że można kupić bez problemu o wiele tańsze lokum.

Źródło: Gazeta Wyborcza