Skomentuj:
Aby ocenić zaloguj się lub zarejestrujX
Fitch: dług publiczny na celowniku
21.09.2009
, aktualizacja: 21.09.2009 20:06
Finanse publiczne mocno ucierpią na spowolnieniu gospodarczym wywołanym kryzysem - uważa agencja ratingowa Fitch. I ostrzega, że w przyszłym roku może pęknąć ważny próg ostrożnościowy - dług publiczny przekroczy 55 proc. PKB
ZOBACZ TAKŻE
- Krzak: Powołać Radę Polityki Fiskalnej, niezależną, ale nie bezkarną (04-10-10, 16:00)
- Balcerowicz uruchomi licznik długu publicznego (27-09-10, 12:11)
- Dług publiczny 2009 jednak poniżej 50 proc. PKB (30-03-10, 20:34)
- Ostrożnie z progami ostrożnościowymi (25-01-10, 20:36)
- Rząd sonduje zmiany progów długu publicznego (02-11-09, 07:37)
- "PB" - Balcerowicz ostrzega przed rosnącym długiem publicznym (09-10-09, 08:31)
- Niebezpieczna gra rządu z długiem (30-09-09, 20:22)
- Raport Credit Suisse: Polska europejskim siłaczem (24-09-09, 17:03)
- "P": Niełatwo spłacić długi poprzedniego ustroju (24-09-09, 07:22)
- Fitch: Rosnący dług publiczny zaszkodzi naszej wiarygodności kredytowej (21-09-09, 10:13)
- Fitch: firmy, banki i samorządy emitują mniej obligacji (16-07-09, 15:04)
- Fitch widzi światełko w tunelu, ale nie dla strefy euro (01-07-09, 12:31)
- Rostowski: Rząd progów nie ruszy (02-11-09, 21:21)
Dług w Europie Środkowej
SERWISY
Analitycy agencji Fitch zapowiadają, że w 2010 r. nasz dług publiczny wyniesie 56,3 proc. PKB i jeśli rząd nie zabierze się do naprawy finansów publicznych, to grozić nam może obniżenie ratingu, czyli oceny wiarygodności kredytowej.
- Z opublikowanego wczoraj raportu wynika, że przekroczenie przez dług poziomu 55 proc. jest nieuchronne. Nawet jeśli rządowi uda się "w dużej mierze zrealizować ambitny plan prywatyzacji" - podkreśla Jakub Borowski, główny ekonomista Invest Banku.
Gdyby tak się stało, konsekwencje byłyby poważne. Prezydent właśnie podpisał nowelizację ustawy o finansach publicznych, która nakazuje, by w kolejnym roku w skrajnych przypadkach budżet był całkowicie zbilansowany - budżetówka nie dostałaby podwyżek, a waloryzacja rent i emerytur rekompensowałaby tylko wzrost cen, obowiązywałby zakaz udzielania pożyczek i kredytów z budżetu państwa.
Ten alarmistyczny ton Fitch łagodzi, dodając, że taki wzrost długu do PKB nie odbiegałby od skali wzrostów w innych państwach mających rating podobny do Polski.
Polscy analitycy wciąż jednak z większym optymizmem patrzą na rozwój sytuacji. - To mało prawdopodobny scenariusz. Jeśli granica 55 proc. PKB zostałaby przekroczona, spowodowałoby to poważne konsekwencje polityczne i mogłoby przesądzić o przegraniu wyborów. Premier z pewnością traktuje tę sprawę poważnie - uważa Mateusz Szczurek, główny ekonomista ING BSK. - Dług będzie rósł, ale naszym zdaniem o ustawowy próg ostrożnościowy otrzemy się, nie przekraczając go - prognozuje Łukasz Tarnawa, główny ekonomista banku PKO BP.
Jakub Borowski zwraca uwagę, że agencja ratingowa skupiła się na zależności między niższym wzrostem gospodarczym a relacją długu do PKB. - Tymczasem bardzo istotny jest kurs walutowy. W całym raporcie ani razu nie pada słowo "złoty" - dziwi się.
- Chodzi o to, że jedna czwarta naszego zadłużenia to dług zagraniczny, który przeliczamy na złote. Z naszych szacunków wynika, że zmiana kursu złotego o 10 gr powoduje zmianę poziomu zadłużenia o 0,3 proc. PKB - wylicza Tarnawa z PKO BP.
Nie wiadomo, jaki kurs przyjął Fitch do wyliczenia naszego długu.
Ekonomista Invest Banku spodziewa się, że w przyszłym roku złoty będzie się umacniał i za euro będziemy płacić 3,80 zł. - Stanie się tak, bo wśród światowych inwestorów wzrośnie apetyt na ryzyko, a nasza polityka pieniężna będzie bardziej restrykcyjna w drugiej połowie 2010 r. - wyjaśnia.
A im bardziej złoty się umocni, tym zagraniczna część naszego zadłużenia będzie mniej warta w złotówkach i mniej będzie ciążyć w całym rachunku.
Minister finansów będzie z bacznością obserwował, co się dzieje z kursem. I nie pozostanie bezbronny, jeśli pojawi się poważne niebezpieczeństwo przekroczenia owych 55 proc. PKB. - To taka sztuczka kursowa. Będzie on mógł pod koniec roku wymieniać środki unijne i pieniądze z zagranicznych emisji obligacji na rynku zamiast w NBP. W ten sposób sprawi, że w ostatnim dniu roku złoty będzie jeszcze mocniejszy. Do przeliczenia wartości długu zagranicznego używa się właśnie kursu z końca roku - tłumaczy Borowski.
Fitch zwraca też uwagę na wzrost długu publicznego w Czechach i na Węgrzech - do odpowiednio 40 i ponad 80 proc. PKB. - Znaczne pogorszenie sytuacji finansów publicznych w tych krajach może doprowadzić do negatywnych decyzji ratingowych, jeśli kraje te nie przygotują i nie wdrożą wiarygodnych średniookresowych programów konsolidacyjnych - ostrzega David Heslam, dyrektor w departamencie ratingów państw Fitch. - We wszystkich trzech krajach sytuacja polityczna i cykl wyborczy zwiększają ryzyko poluzowania dyscypliny budżetowej - dodaje.
Główny ekonomista PKO BP wyjaśnia intencje agencji: - Fitch nie mówi wprost, że nam rating obniży, tylko oczekuje od rządu poprawy stanu finansów w średniej, kilkuletniej perspektywie. Nasz rząd wolałby się tym zająć dopiero po wyborach w 2011 r.
Agencja Fitch uważa ponadto, że w związku z trudną sytuacją fiskalną przyjęcie przez Polskę wspólnej waluty euro nie stanie się możliwe przed 2013 r.
- Z opublikowanego wczoraj raportu wynika, że przekroczenie przez dług poziomu 55 proc. jest nieuchronne. Nawet jeśli rządowi uda się "w dużej mierze zrealizować ambitny plan prywatyzacji" - podkreśla Jakub Borowski, główny ekonomista Invest Banku.
Gdyby tak się stało, konsekwencje byłyby poważne. Prezydent właśnie podpisał nowelizację ustawy o finansach publicznych, która nakazuje, by w kolejnym roku w skrajnych przypadkach budżet był całkowicie zbilansowany - budżetówka nie dostałaby podwyżek, a waloryzacja rent i emerytur rekompensowałaby tylko wzrost cen, obowiązywałby zakaz udzielania pożyczek i kredytów z budżetu państwa.
Ten alarmistyczny ton Fitch łagodzi, dodając, że taki wzrost długu do PKB nie odbiegałby od skali wzrostów w innych państwach mających rating podobny do Polski.
Polscy analitycy wciąż jednak z większym optymizmem patrzą na rozwój sytuacji. - To mało prawdopodobny scenariusz. Jeśli granica 55 proc. PKB zostałaby przekroczona, spowodowałoby to poważne konsekwencje polityczne i mogłoby przesądzić o przegraniu wyborów. Premier z pewnością traktuje tę sprawę poważnie - uważa Mateusz Szczurek, główny ekonomista ING BSK. - Dług będzie rósł, ale naszym zdaniem o ustawowy próg ostrożnościowy otrzemy się, nie przekraczając go - prognozuje Łukasz Tarnawa, główny ekonomista banku PKO BP.
Jakub Borowski zwraca uwagę, że agencja ratingowa skupiła się na zależności między niższym wzrostem gospodarczym a relacją długu do PKB. - Tymczasem bardzo istotny jest kurs walutowy. W całym raporcie ani razu nie pada słowo "złoty" - dziwi się.
- Chodzi o to, że jedna czwarta naszego zadłużenia to dług zagraniczny, który przeliczamy na złote. Z naszych szacunków wynika, że zmiana kursu złotego o 10 gr powoduje zmianę poziomu zadłużenia o 0,3 proc. PKB - wylicza Tarnawa z PKO BP.
Nie wiadomo, jaki kurs przyjął Fitch do wyliczenia naszego długu.
Ekonomista Invest Banku spodziewa się, że w przyszłym roku złoty będzie się umacniał i za euro będziemy płacić 3,80 zł. - Stanie się tak, bo wśród światowych inwestorów wzrośnie apetyt na ryzyko, a nasza polityka pieniężna będzie bardziej restrykcyjna w drugiej połowie 2010 r. - wyjaśnia.
A im bardziej złoty się umocni, tym zagraniczna część naszego zadłużenia będzie mniej warta w złotówkach i mniej będzie ciążyć w całym rachunku.
Minister finansów będzie z bacznością obserwował, co się dzieje z kursem. I nie pozostanie bezbronny, jeśli pojawi się poważne niebezpieczeństwo przekroczenia owych 55 proc. PKB. - To taka sztuczka kursowa. Będzie on mógł pod koniec roku wymieniać środki unijne i pieniądze z zagranicznych emisji obligacji na rynku zamiast w NBP. W ten sposób sprawi, że w ostatnim dniu roku złoty będzie jeszcze mocniejszy. Do przeliczenia wartości długu zagranicznego używa się właśnie kursu z końca roku - tłumaczy Borowski.
Fitch zwraca też uwagę na wzrost długu publicznego w Czechach i na Węgrzech - do odpowiednio 40 i ponad 80 proc. PKB. - Znaczne pogorszenie sytuacji finansów publicznych w tych krajach może doprowadzić do negatywnych decyzji ratingowych, jeśli kraje te nie przygotują i nie wdrożą wiarygodnych średniookresowych programów konsolidacyjnych - ostrzega David Heslam, dyrektor w departamencie ratingów państw Fitch. - We wszystkich trzech krajach sytuacja polityczna i cykl wyborczy zwiększają ryzyko poluzowania dyscypliny budżetowej - dodaje.
Główny ekonomista PKO BP wyjaśnia intencje agencji: - Fitch nie mówi wprost, że nam rating obniży, tylko oczekuje od rządu poprawy stanu finansów w średniej, kilkuletniej perspektywie. Nasz rząd wolałby się tym zająć dopiero po wyborach w 2011 r.
Agencja Fitch uważa ponadto, że w związku z trudną sytuacją fiskalną przyjęcie przez Polskę wspólnej waluty euro nie stanie się możliwe przed 2013 r.
Zobacz także:
- Kup licencję
-
Ocena:
- słabe
- nic specjalnego
- dobre
- bardzo dobre
- znakomite
0 głosów
