Skomentuj:
Aby ocenić zaloguj się lub zarejestrujX
Jaki będzie kurs złotego? Analitycy mają rozbieżne opinie
06.11.2009
, aktualizacja: 06.11.2009 21:08
Resort finansów stawia na umocnienie złotego, NBP przeciwnie - osłabienie. Prognozy analityków są rozbieżne jak nigdy dotąd. Podobnie jak strach firm operujących walutami. I znów wołają o euro
ZOBACZ TAKŻE
- Nieprzejrzyste szklane kule analityków (21-01-10, 12:27)
- Złoty do euro najmocniejszy od 12 miesięcy (14-01-10, 11:52)
- Wejście do strefy euro w 2015 r. jest realne (11-12-09, 19:19)
- NBP: Ukrócimy spekulację na rynku monet (23-11-09, 08:50)
- "WSJ" i "FT" chwalą polską gospodarkę. Zachód powinien się uczyć (18-11-09, 14:12)
- Komisarz Almunia: Nie ma mowy o poluzowaniu warunków przyjęcia euro (16-11-09, 12:11)
- W ciągu trzech miesięcy euro będzie kosztować 4 złote (12-11-09, 10:52)
- "DGP":Za rok euro tańsze o 40 groszy (09-11-09, 07:29)
- Raport NBP: złoty się osłabi (30-10-09, 20:33)
- Grad: Bez szans, by z prywatyzacji pozyskać 12 mld zł (21-10-09, 15:28)
- Analitycy: Euro za 3,8 zł w przyszłym roku (09-10-09, 21:10)
- Sprawa ugody z Eureko przestała szkodzić złotemu (02-10-09, 20:40)
- Pawlak: Słaby złoty to nie problem dla gospodarki (15-09-09, 11:11)
- Analitycy: polska gospodarka jest silna, złoty będzie się umacniał (31-07-09, 16:55)
Polska gospodarka uniknęła recesji. Firmy zaczynają z odwagą patrzeć w przyszłość, zbierają zamówienia, powoli zwiększają produkcję. Niektórzy nieśmiało zaczynają myśleć o inwestycjach. Kalkulują. Olbrzymi problem z kalkulowaniem mają wszyscy, którzy w swoich planach biznesowych czy budżetach domowych muszą brać pod uwagę kursy walutowe. Dziś - jak nigdy dotąd - ekonomiści spierają się nie tylko o skalę zmian kursu złotego, ale i o sam ich kierunek.
Złoty jest o ponad 20 proc. słabszy niż przed kryzysem. Eksporterzy się cieszą, nabrali wiatru w żagle. Jak mają przeliczać swoje przyszłe zyski ze sprzedaży za granicę? Ministerstwo Finansów przekonuje, że w tzw. średniej perspektywie złoty będzie się umacniał, więc zyski eksporterów będą spadać. - Nic podobnego - odpowiada Narodowy Bank Polski. - Już z początkiem 2010 roku złoty zacznie słabnąć.
Ten sam spór toczą instytucje finansowe, tyle tylko, że one operują konkretnymi poziomami kursów. Rozrzut prognoz na koniec przyszłego roku jest ogromny - od 3,45 do 4,25 zł za euro. - Wiedzieć tyle to nie wiedzieć nic. Dla firm to dramat - komentują eksperci. Jak duży? Zakładając, że w przyszłym roku wyeksportujemy z Polski towary za blisko 100 mld euro (w 2008 roku było to 116 mld), do kas firm może wpłynąć - albo nie - kilkadziesiąt miliardów złotych. Wszystko zależy od kursu walut.
Gdyby rację miała większość, to złoty w przyszłym roku zyskiwałby na sile. Zdaniem Radosława Bodysa, ekonomisty Merrill Lynch/Bank of America, perspektywy wzrostu PKB Polski są najbardziej obiecujące spośród rynków wschodzących (prognoza na 2009 rok to aż 3,5 proc.), a wartość złotego może powrócić do rekordowych poziomów sprzed kryzysu. - W 2010 roku tempo umacniania złotego przyspieszy - oczekuje Bodys.
- Nasza waluta wciąż jest niedowartościowana po gwałtownym osłabieniu z początku roku - podkreśla Aleksandra Świątkowska, ekonomistka PKO BP. - A rynki wierzą, że ambitny plan prywatyzacji rządowi się uda. Będziemy mieć wtedy takie sprzężenie: wymiana walut płynących do Polski na prywatyzację umacnia złotego, ogranicza to dług publiczny, a to dodatkowo powinno wzmocnić złotego - tłumaczy Jakub Borowski, główny ekonomista Invest Banku. - Do tego rząd może sam umacniać kurs złotego, wymieniając swoje środki walutowe na rynku a nie w NBP. Albo tylko o tym wspomnieć - dodaje.
Michał Dybuła, główny ekonomista BNP Paribas, nie widzi powodów, by złoty miał się umacniać. Zakłada, że w połowie roku euro będzie najdroższe - po 4,40 zł.
Dybuła tak jak NBP ostrzega, że osłabienie złotego wynikać będzie z narastania kryzysu finansów publicznych. Nie chce jednak, by nazywać go pesymistą. - Z punktu widzenia całej gospodarki słaby złoty jest lepszy, bo wspiera eksport - tłumaczy.
Zdaniem ekonomisty BNP Paribas nie ma szans na umocnienie złotego, gdyż ogarniająca światowe rynki awersja do ryzyka będzie kierować inwestorów raczej do USA niż na rynki wschodzące, w tym do Polski. Tym bardziej że dług publiczny Polski rośnie na potęgę. - Kapitału portfelowego taką wizją nie skusimy. Inwestycji bezpośrednich (np.w fabryki) mogłoby być więcej, jeśli mielibyśmy, po pierwsze, szybszy wzrost gospodarki globalnej, a po drugie, zdrowy system bankowy, który byłby w stanie kredytować te inwestycje - wyjaśnia.
Jak w tym czarno-białym świecie mają odnaleźć się przedsiębiorcy, którzy eksportują, importują? - Dla firm nie ma niczego gorszego niż niepewność, której nie potrafią zidentyfikować i oszacować. To nawet nie jest ryzyko, tylko wielka niewiadoma - mówi Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, ekspertka Lewiatana. Z jej badań wynika, że w normalnych warunkach ryzyko kursowe jest na trzecim miejscu najbardziej uciążliwych barier w prowadzeniu firm.
- Zwiększa to prawdopodobieństwo, że firmy będą to ryzyko kursowe przenosić na inne parametry, na które mają wpływ. A więc na przykład przechodzić na elastyczne formy zatrudniania i wynagradzania, odchodzić od stałych umów, by móc płynnie dostosowywać się do zmian - dodaje Maciej Grelowski, przewodniczący rady głównej Business Centre Club.
- I to jest powód, dlaczego przedsiębiorcy tak jednoznacznie i gremialnie popierają przyjęcie euro w Polsce - mówi Grelowski. - Euro zmniejszyłoby ryzyko kursowe i ułatwiło działalność gospodarczą - potwierdza Marek Kłoczko. A póki to nieosiągalne, zaleca jak w inwestycjach kapitałowych dywersyfikować swój portfel zamówień - sprzedawać i na ryzykowne rynki wschodnie, i na bardziej bezpieczne Unii Europejskiej, i te całkiem nieodkryte jeszcze przez firmę, a także nie zapominać o rynku wewnętrznym, pod względem kursowym najbezpieczniejszym.
Złoty jest o ponad 20 proc. słabszy niż przed kryzysem. Eksporterzy się cieszą, nabrali wiatru w żagle. Jak mają przeliczać swoje przyszłe zyski ze sprzedaży za granicę? Ministerstwo Finansów przekonuje, że w tzw. średniej perspektywie złoty będzie się umacniał, więc zyski eksporterów będą spadać. - Nic podobnego - odpowiada Narodowy Bank Polski. - Już z początkiem 2010 roku złoty zacznie słabnąć.
Ten sam spór toczą instytucje finansowe, tyle tylko, że one operują konkretnymi poziomami kursów. Rozrzut prognoz na koniec przyszłego roku jest ogromny - od 3,45 do 4,25 zł za euro. - Wiedzieć tyle to nie wiedzieć nic. Dla firm to dramat - komentują eksperci. Jak duży? Zakładając, że w przyszłym roku wyeksportujemy z Polski towary za blisko 100 mld euro (w 2008 roku było to 116 mld), do kas firm może wpłynąć - albo nie - kilkadziesiąt miliardów złotych. Wszystko zależy od kursu walut.
Gdyby rację miała większość, to złoty w przyszłym roku zyskiwałby na sile. Zdaniem Radosława Bodysa, ekonomisty Merrill Lynch/Bank of America, perspektywy wzrostu PKB Polski są najbardziej obiecujące spośród rynków wschodzących (prognoza na 2009 rok to aż 3,5 proc.), a wartość złotego może powrócić do rekordowych poziomów sprzed kryzysu. - W 2010 roku tempo umacniania złotego przyspieszy - oczekuje Bodys.
- Nasza waluta wciąż jest niedowartościowana po gwałtownym osłabieniu z początku roku - podkreśla Aleksandra Świątkowska, ekonomistka PKO BP. - A rynki wierzą, że ambitny plan prywatyzacji rządowi się uda. Będziemy mieć wtedy takie sprzężenie: wymiana walut płynących do Polski na prywatyzację umacnia złotego, ogranicza to dług publiczny, a to dodatkowo powinno wzmocnić złotego - tłumaczy Jakub Borowski, główny ekonomista Invest Banku. - Do tego rząd może sam umacniać kurs złotego, wymieniając swoje środki walutowe na rynku a nie w NBP. Albo tylko o tym wspomnieć - dodaje.
Michał Dybuła, główny ekonomista BNP Paribas, nie widzi powodów, by złoty miał się umacniać. Zakłada, że w połowie roku euro będzie najdroższe - po 4,40 zł.
Dybuła tak jak NBP ostrzega, że osłabienie złotego wynikać będzie z narastania kryzysu finansów publicznych. Nie chce jednak, by nazywać go pesymistą. - Z punktu widzenia całej gospodarki słaby złoty jest lepszy, bo wspiera eksport - tłumaczy.
Zdaniem ekonomisty BNP Paribas nie ma szans na umocnienie złotego, gdyż ogarniająca światowe rynki awersja do ryzyka będzie kierować inwestorów raczej do USA niż na rynki wschodzące, w tym do Polski. Tym bardziej że dług publiczny Polski rośnie na potęgę. - Kapitału portfelowego taką wizją nie skusimy. Inwestycji bezpośrednich (np.w fabryki) mogłoby być więcej, jeśli mielibyśmy, po pierwsze, szybszy wzrost gospodarki globalnej, a po drugie, zdrowy system bankowy, który byłby w stanie kredytować te inwestycje - wyjaśnia.
Jak w tym czarno-białym świecie mają odnaleźć się przedsiębiorcy, którzy eksportują, importują? - Dla firm nie ma niczego gorszego niż niepewność, której nie potrafią zidentyfikować i oszacować. To nawet nie jest ryzyko, tylko wielka niewiadoma - mówi Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, ekspertka Lewiatana. Z jej badań wynika, że w normalnych warunkach ryzyko kursowe jest na trzecim miejscu najbardziej uciążliwych barier w prowadzeniu firm.
- Zwiększa to prawdopodobieństwo, że firmy będą to ryzyko kursowe przenosić na inne parametry, na które mają wpływ. A więc na przykład przechodzić na elastyczne formy zatrudniania i wynagradzania, odchodzić od stałych umów, by móc płynnie dostosowywać się do zmian - dodaje Maciej Grelowski, przewodniczący rady głównej Business Centre Club.
- I to jest powód, dlaczego przedsiębiorcy tak jednoznacznie i gremialnie popierają przyjęcie euro w Polsce - mówi Grelowski. - Euro zmniejszyłoby ryzyko kursowe i ułatwiło działalność gospodarczą - potwierdza Marek Kłoczko. A póki to nieosiągalne, zaleca jak w inwestycjach kapitałowych dywersyfikować swój portfel zamówień - sprzedawać i na ryzykowne rynki wschodnie, i na bardziej bezpieczne Unii Europejskiej, i te całkiem nieodkryte jeszcze przez firmę, a także nie zapominać o rynku wewnętrznym, pod względem kursowym najbezpieczniejszym.
- Kup licencję
-
Ocena:
- słabe
- nic specjalnego
- dobre
- bardzo dobre
- znakomite
5 głosów
