Fitch nadał miastu Chorzów ratingi BB+ oraz A-(pol), perspektywa stabilna

ISBNews
01.07.2016 11:54
A A A


Warszawa, 01.07.2016 (ISBnews) - Fitch Ratings nadał miastu Chorzów długoterminowy rating dla zadłużenia w walucie zagranicznej i krajowej (Issuer Defalut Ratings ? IDR) na poziomie BB+ oraz krajowy rating długoterminowy na poziomie A-(pol). Perspektywa ratingów jest stabilna, podała agencja.

"Ratingi odzwierciedlają mały budżet miasta, co powoduje, że jest bardziej narażony na negatywne zmiany w gospodarce w porównaniu do innych miast z grupy porównawczej. Ma to istotne znaczenie z uwagi na szeroko zakrojone inwestycje, które mają być finansowane długiem w średnim okresie. Ratingi odzwierciedlają również oczekiwany gwałtowny wzrost zadłużenia bezpośredniego, który doprowadzi do pogorszenia wskaźnika spłaty długu. Jednak pomimo wzrostu zadłużenia oczekujemy, że obsługa zadłużenia nie powinna być zagrożona w średnim okresie" - czytamy w komunikacie.

W wyniku szeroko zakrojonych planów inwestycyjnych Fitch oczekuje, że w średnim okresie dług bezpośredni miasta gwałtownie wzrośnie do około 380 mln zł w 2018r. (67% dochodów bieżących) z 120 mln zł (26%) w 2015r. Chorzów planuje dużą inwestycję ? przebudowę drogi krajowej nr 79 (obwodnica), której wartość jest szacowana na 1,5 mld zł. Miasto będzie się ubiegało o dofinansowanie unijne UE dla tego przedsięwzięcia, które może otrzymać do 85% wartości projektu (1,2 mld zł). Pozostała część finansowania będzie pochodziła z długoterminowego kredytu które miasto planuje zaciągnąć z międzynarodowej instytucji finansowej (120 mln zł), oraz środków finansowych dwóch innych miast. 

Prognozowany wzrost zadłużenia bezpośredniego doprowadzi do pogorszenia wskaźników zadłużenia. W średnim okresie, Fitch spodziewa się, że wskaźnik spłaty długu (dług do nadwyżki bieżącej) wzrośnie do 13 lat z 3,8 roku na koniec 2015r. 

Zdaniem Fitch dochody operacyjne Chorzowa będą umiarkowanie rosły, średnio o 3% w latach 2016-2018 (po wyłączeniu transferów przeznaczonych na wypłaty z programu "Rodzina 500+", które zakłócą porównywalność od 2016r.) Fitch prognozuje, że realny wzrost PKB Polski będzie wynosił 3,4% rocznie w latach 2016-2017. Wzrost gospodarczy kraju powinien wspierać rozwój lokalnej gospodarki i dochodów z podatków dochodowych (26% dochodów operacyjnych w 2015r.) Wzrost dochodów z podatków lokalnych będzie raczej wynikać z wysiłków podejmowanych przez miasto, w celu odzyskiwania zaległości podatkowych niż z rozwoju lokalnej bazy podatkowej, który zdaniem agencji jest możliwy w ograniczonym stopniu. 

W scenariuszu bazowym Fitch zakłada, że wydatki operacyjne miasta będą rosły w tempie zgodnym ze wzrostem dochodów operacyjnych, zakładając, że władze miasta będą kontrolowały wydatki operacyjne, jak to miało miejsce w przeszłości. Powyższe czynniki powinny przełożyć się na marżę operacyjną na poziomie około 6% w średnim okresie i na nadwyżki operacyjne wynoszące średnio 30 mln zł, wystarczające do rocznej obsługi długu (odsetki plus raty kapitałowe).

(ISBnews)