Ten artykuł czytasz w ramach bezpłatnego limitu

Warszawa, 13.01.2015 (ISBnews) - Umiarkowane wyceny spółek, niskie rynkowe stopy procentowe i słaba złotówka znalazły się wśród czynników, które w ocenie LeggMason przemawiają za inwestowaniem w akcje w 2015 roku. Z kolei reforma OFE, destabilizacja sytuacji na Ukrainie i oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej wskazane zostały wśród giełdowych czynników ryzyka.

Jako czynniki pozytywne dla rynku akcji Legg Mason wymienił:

a) umiarkowane wyceny spółek - wskaźnik C/WK (cena do wartości księgowej) dla indeksu WIG wynosi obecnie 1,28 wobec średniej historycznej 1,6,

b) niskie rynkowe stopy procentowe zachęcają do sprzedaży obligacji ? alternatywną inwestycją są akcje,

c) wysoka wartość gotówki na tzw. bezpiecznych rynkach (obligacje, depozyty) w połączeniu ze znaczącym przewartościowaniem obligacji kreuje szanse istotnego przepływu kapitału m.in. na rynki akcji,

d) ekstremalnie ekspansywna polityka pieniężna banków centralnych: rekordowo niskie stopy procentowe oraz drukowanie pieniędzy,

e) proces naprawy finansów publicznych w Europie (redukcja deficytów budżetowych, restrukturyzacja gospodarek - Grecja, Portugalia, Hiszpania, Włochy),

f) słaba złotówka zwiększa konkurencyjność polskiej gospodarki,

g) posiadanie własnej waluty jest w obliczu kryzysu euro i innych głównych walut dużym atutem, który przyciąga kapitał zagraniczny, poszukujący bezpieczniejszych form lokowania środków niż w euro (tzw. safe haven),

h) relatywnie niskie zadłużenie publiczne (ok. 47% PKB w Polsce w porównaniu do 93% w strefie euro, 104% w USA),

i) obecny budżet Unii Europejskiej (2014-2020) na poziomie zbliżonym do poprzedniego (ok. 70 mld euro).

Z kolei czynniki negatywne dla rynku akcji w ocenie zarządzających Legg Mason to:

a) reforma OFE,

b) destabilizacja sytuacji na Ukrainie,

c) niekorzystne otoczenie zewnętrzne makro - problemy peryferyjnych krajów europejskich (Włochy, Hiszpania), wysokie zadłużenie krajów rozwiniętych,

d) zakończenie trzeciej rundy luzowania ilościowego (dodruku pieniądza) w Stanach Zjednoczonych,

e) zapowiedź podwyżki stóp procentowych w USA,

f) spowolnienie gospodarcze u naszego głównego partnera handlowego - Niemiec,

g) oczekiwany spadek zyskowności dwóch największych branż na GPW: bankowej i energetycznej.

(ISBnews)

Czytaj ten tekst i setki innych dzięki prenumeracie

Wybierz prenumeratę, by czytać to, co Cię ciekawi

Wyborcza.pl to zawsze sprawdzone informacje, szczere wywiady, zaskakujące reportaże i porady ekspertów w sprawach, którymi żyjemy na co dzień. Do tego magazyny o książkach, historii i teksty z mediów europejskich. Zrezygnować możesz w każdej chwili.