Ten artykuł czytasz w ramach bezpłatnego limitu

Od 28 stycznia stopa referencyjna wyniesie 4,25 proc., natomiast stopa redyskonta weksli - 4,50 proc., stopa lombardowa - 5,75 proc., a stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej przez NBP od banków - 2,75 proc.

Siedmiu z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów oczekiwało obniżki stóp procentowych podczas styczniowego posiedzenia RPP o 50 pb., a pięciu o 75 pkt. Twierdzili oni, że członków Rady do poluzowania polityki monetarnej przekona wyraźnie słabnąca gospodarka i coraz niższa inflacja.

Dzisiejsza obniżka jest trzecią z kolei po trwającej ponad 1,5 roku serii, podczas której Rada podwyższała stopy procentowe o 0,25 proc. w kwietniu, czerwcu, sierpniu i listopadzie 2007 roku oraz w styczniu, lutym, marcu i czerwcu br. W listopadzie RPP obniżyła stopy o 0,25 proc., a w grudniu o kolejne 0,75 proc.

Polska waluta zareagowała lekkim wzmocnieniem do głównych walut na decyzję Rady Polityki Pieniężnej. O godzinie 14:50 kurs USD/PLN testował poziom 3,3070 zł, a EUR/PLN 4,3562 zł, wobec odpowiednio 3,3102 zł i 4,3659 zł tuż przed decyzją.

RPP: perspektywy wzrostu gospodarczego są słabe

"Dane, które napłynęły w ostatnim okresie potwierdzają, że tempo wzrostu gospodarczego w Polsce ulega istotnemu obniżeniu. Silniejsze niż wcześniej oczekiwano spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego wynika głównie z nieoczekiwanie silnego spadku tempa wzrostu gospodarczego za granicą, w tym zwłaszcza u głównych parterów handlowych Polski" - napisała Rada w komunikacie.

Zdaniem Rady wpływa to na pogarszanie się oczekiwań podmiotów gospodarczych (zarówno przedsiębiorstw jak i konsumentów). Do spowolnienia tempa wzrostu przyczynia się również utrudniony dostęp do kredytu, wynikający ze znacznego zaostrzenia warunków kredytowych przez banki"

Dodatkowo z rynku pracy napływają informacje o zwolnieniach i spadku presji na wzrost płac co sprzyja spadkowi inflacji. W ocenie Rady, w najbliższych miesiącach inflacja będzie się nadal obniżać do celu inflacyjnego NBP.

"Rada oceniła prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji w średnim okresie poniżej celu inflacyjnego za wyższe od prawdopodobieństwa, że inflacja będzie wyższa od celu i podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych" - podano w komunikacie.

Kolejne decyzje RPP zależne będą od perspektyw wzrostu jak i kształtowania się inflacji.

(...)"Czynnikiem sprzyjającym łagodzeniu polityki pieniężnej może być zachowanie dyscypliny sektora finansów publicznych" - napisała RPP.

"Rada będzie analizowała wpływ zmian sytuacji na krajowym rynku międzybankowym na działanie mechanizmu transmisji polityki pieniężnej w Polsce" - napisała RPP.

Rostowski o obniżeniu stóp procentowych

- Obniżenie przez Radę Polityki Pieniężnej stóp procentowych pod koniec 2008 r. pozwoliło zaoszczędzić polskim przedsiębiorcom, którzy są kredytobiorcami, ok. 5 mld zł - ocenił minister finansów Jacek Rostowski.

Minister zaznaczył, że utrzymanie "zdrowego" budżetu jest trudniejsze w czas kryzysu. Dodał, że to właśnie "zdrowy" budżet pozwala RPP obniżać stopy procentowe.

"Dzisiaj RPP obniżyła stopy procentowe o dalsze 0,75 punktu proc. To zdecydowana postawa, jeśli chodzi o budżet. RPP czuje ten komfort, że może obniżać stopy procentowe" - powiedział Rostowski.

Jest to kolejna, trzecia obniżka stóp procentowych od listopada ubiegłego roku, kiedy RPP obniżyła stopy procentowe o 25 pkt bazowych, pierwszy raz od lutego 2006 roku. Na grudniowym posiedzeniu RPP dokonała redukcji stóp procentowych o 75 pkt bazowych.

Ekonomiści: wiele przemawiało za obniżką

W opinii ekonomisty Marka Zubera pojawiło się wiele czynników przemawiających za cięciem - do najważniejszych należy prognoza znacznie silniejszego, niż wcześniej oczekiwano, spowolnienia w gospodarce, które może przybrać rozmiary recesji.

Czynnikiem przemawiającym za obniżką stóp jest również niewielkie zagrożenie inflacją.

Rada lekko zaskoczyła większość uczestników rynku, która wskazywała na cięcie o 50 punktów, jako najbardziej prawdopodobny ruch na styczniowym posiedzeniu. Taką opinię wyraziło 72 proc. analityków ankietowanych przez Reuters - zauważa Marcin Kiepas z X-Trade Brokers DM.

Dzisiejsza decyzji Rady, po analogicznym cięciu w grudniu, jest kolejnym krokiem w dobrym kierunku. Rada ponownie pokazała, że jest zdeterminowana wspierać wzrost gospodarczy poprzez zdecydowane obniżki stóp procentowych. Aktualnie oczekuje się, że pod koniec roku główna stopa w Polsce spadnie do 3,25 proc. Nie można jednak wykluczać, że po dzisiejszej decyzji rynkowy konsensus obniży się o 25 punktów do 3 proc. - dodaje Kiepas.

Kredyty dla firm nie będą tańsze?

- Obniżenie stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej (RPP) nie musi oznaczać, że kredyty dla firm będą tańsze i bardziej dostępne - powiedział PAP przewodniczący Rady Głównej Business Centre Club Maciej Grelowski.

"Skala obniżek dokonanych przez RPP jest zgodna z oczekiwaniami rynku. Powinna przyczynić się do zmniejszenia oprocentowania pożyczek na rynku międzybankowym, a także kredytów udzielanych przez banki" - powiedział Grelowski.

Podkreślił jednak, że banki udzielając kredytów dla przedsiębiorców zwiększają marże. W rezultacie kredyty nie stają się tańsze w takim stopniu, w jaki następują obniżki stóp przez RPP.

Przewodniczący Rady Głównej Business Centre Club (BCC) wyraził również obawę, że znaczne cięcia stóp przez RPP mogą spowodować osłabienie złotego wobec euro, dolara czy franka szwajcarskiego.

"Po obniżeniu stóp inwestowanie w złotego stanie się mniej atrakcyjne dla międzynarodowych inwestorów. To może doprowadzić do dalszego osłabienia złotego" - powiedział Grelowski.

"Trzeba również liczyć się z obniżeniem oprocentowania depozytów. Oznacza to, że oszczędzanie stanie się mniej atrakcyjne" - podkreślił

Czytaj ten tekst i setki innych dzięki prenumeracie

Wybierz prenumeratę, by czytać to, co Cię ciekawi

Wyborcza.pl to zawsze sprawdzone informacje, szczere wywiady, zaskakujące reportaże i porady ekspertów w sprawach, którymi żyjemy na co dzień. Do tego magazyny o książkach, historii i teksty z mediów europejskich. Zrezygnować możesz w każdej chwili.