Ten artykuł czytasz w ramach bezpłatnego limitu

Od 25 czerwca stopa referencyjna wyniesie 3,50%, natomiast stopa redyskonta weksli - 3,75%, stopa lombardowa - 5,00%, a stopa oprocentowania lokaty terminowej przyjmowanej przez NBP od banków - 2,00%.

Tylko jeden z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów nie oczekiwał poluzowania obecnie obowiązujących parametrów polityki pieniężnej w czerwcu (BGŻ spodziewał się obniżki dopiero w lipcu). Pozostali zgodnie twierdzili, że spadek wskaźnika CPI oraz słabe dane z polskiej gospodarki skłonią Radę do 25-pkt. redukcji stóp.

W listopadzie nastąpiła pierwsza - od lutego 2006 r. - 25-pkt. obniżka stóp procentowych, a grudzień, styczeń, luty oraz marzec przyniosły cztery kolejne cięcia i obecnie główna stopa wynosi 3,75%. W maju RPP Rada obniżyła natomiast stopę rezerwy obowiązkowej o 0,5 pkt. proc. z 3,5% do 3,0%. Decyzja ta ma zastosowanie od 30 czerwca 2009 r.

Stopy spadły, ale raty kredytu nie

RPP obniżyła dziś stopy procentowe do nowego rekordowo niskiego poziomu 3,5%. Stabilizacja stopy WIBOR i marż kredytowych spowodowała, że w czerwcu oprocentowanie kredytów w złotych nie zmieniło się. W stosunku do poprzedniego miesiąca nie zmieniło się też oprocentowanie lokat - napisała w komentarzu do decyzji Katarzyna Siwek, analityk z firmy Expander.

Po wzroście stopy WIBOR w okresie od końca marca do końca maja (3-miesięczna stawka podniosła się z poziomu 4,14% w okolice 4,6%), w czerwcu nastąpiła jej stabilizacja. Obecnie WIBOR wynosi 4,63%. Ponieważ jednocześnie mediana marż dla nowych kredytów w złotych utrzymała się w czerwcu na tym samym poziomie, co w maju (2,8% dla kredytu na kwotę 300 tys. zł, 30 lat, 25% wkładu własnego) można przyjąć, że podobnie stało się z szacunkowych przeciętnym oprocentowaniem, które wynosi obecnie 7,43%. Rata kredytu na kwotę 300 tys. zł wynosi obecnie 2083 zł.

Jeszcze jedno cięcie?

Jednocześnie rynek oczekuje spadku stopy WIBOR w okolice 4,27%, co można wytłumaczyć oczekiwaniem przez część ekonomistów jeszcze jednej obniżki stóp o 25 pkt, bazowych. Realizacja takiego scenariusza spowodowałaby spadek raty kredytu z naszego przykładu do 2010 zł, czyli o 73zł - podkreśla Siwek.

W obecnym cyklu RPP obniżyła już stopy łącznie o 2,5 pkt. proc. Dzisiejszą obniżkę należy rozpatrywać przede wszystkim w kontekście spadającej inflacji, która obniżyła się w maju do 3,6%, bardziej niż oczekiwali ekonomiści. W miesiącach letnich inflacja powinna znaleźć się w dopuszczalnym przez RPP przedziale wahań, aczkolwiek ciągle będzie to górna granica tego przedziału.

Czy po dzisiejszej obniżce RPP będzie jeszcze ciąć stopy? Jeżeli tak, to wydaje się, że maksymalnie o 0,25 pkt. proc. Trudno wyobrazić sobie, aby RPP ignorowała tendencje w największych gospodarkach, gdzie następuje obecnie stabilizacja stóp procentowych. Obniżanie stóp dalej, przy wciąż wysokiej inflacji, wiązałoby się z koniecznością szybkiego ich podnoszenia już w przyszłym roku - podsumowuje analityczka Expandera.

Czytaj ten tekst i setki innych dzięki prenumeracie

Wybierz prenumeratę, by czytać to, co Cię ciekawi

Wyborcza.pl to zawsze sprawdzone informacje, szczere wywiady, zaskakujące reportaże i porady ekspertów w sprawach, którymi żyjemy na co dzień. Do tego magazyny o książkach, historii i teksty z mediów europejskich. Zrezygnować możesz w każdej chwili.